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【阿伦聊业绩第七弹】跌出前十的新城控股，真的没落了吗？

2021-01-28 08:00:43

　　正如标题中所言，我们今天要聊的这一家，是2019年的十强房企——新城控股(601155,股吧)。2018年，新城控股以黑马之姿杀入前十，并最终荣列第八。让人稍感意外的是，在2019年，新城控股延续了其黑马本色，并最终将排名保持在了第八位。然而，就当新城控股逐渐走入人们视野之时，2020年新城控股的排名则出现了一个较为明显的下滑，不仅跌出了前十，最终排名仅为第十二位，这样的结果也让他们几乎回到了2017年的江湖排位（PS：第十三位）。

　　不少人甚至发出了这样的感叹：

　　跌出前十的新城控股，真的没落了吗？

　　我们暂且抛开排位不谈，先来看看业绩。既然是阿伦聊业绩，那么业绩自然是我们要谈的重中之重。阿伦查阅新城控股的公告后了解到，该公司在2020年的销售额约为2509.63亿元，同比2019年的2708.01亿元下降7.3%。那么，这样的成绩是否足以让新城控股完成既定目标呢？

　　阿伦记得在2020年3月31日的业绩会上，王晓松曾提出了2020年的业绩目标为2500亿元。如果按照这个水准，那么新城控股就算是完成了既定目标，完成率约为100.4%。实际上，王晓松提出这个2500亿元业绩目标的时候，外界就对此颇有微词，认为一直处于高速增长的新城控股不应该突然降速，实际上相比于2019年的2708.01亿元，这个目标主动下调了约7.7%。

　　外行看热闹，内行看门道。相比于目标回调这个表象，阿伦更关心的是，黑马新城为何踩下急刹车？有这样的疑惑，其实不难理解，因为不同于一些头部房企脚踩“三道红线”，新城控股的负债情况一直都比较良好，根本不存在因为降负债而去舍规模的因素。那么，新城控股为何要选择主动降速呢？

　　对此，王晓松给出的原因是基于货值考虑，4000亿元的货值完成60%的销售率，算下来就是2400亿元，那么定下2500亿元的目标是合理的。在阿伦看来，这只能称之为战术原因，真正回调目标的原因应该是出于战略考量。

　　那么，新城控股的战略是什么呢？相信下面这张图，大家看过之后就明白了。

　　如果说在2019年以前，新城控股的战略目标是增量、冲规模、提排名的话，那么经过高复合增长率的五年时间，到了2020年乃至以后的时间，新城控股的战略重心就已经发生了转移，由增量到提质，以资本回报率为核心，聚焦利润。当一家房企注重规模与排名的时候，业绩目标自然是其首要考量的因素；但当一家房企开始注重发展质量与利润回报的时候，业绩目标就不再成为其第一要素，完成业绩的姿势以及发展的质感便成了其更为看重的因素。

　　很显然，从2020年开始，新城控股便已不再将业绩目标作为其首要目标了，因此回调业绩便成了顺理成章的事情。这个时候，如果再拿排名下滑来攻击其企业发展战略，就显得业余了，可以说是“为了黑而黑”！

　　2020年已经过去，无论什么样的成绩，都已意义不大了。2021年已经开启，能取得怎样的成绩，首当其冲的要看储粮的情况。对于房企而言，这储粮，就是土储。阿伦查阅公告了解到，2020年新城控股新增土地货值3644.5亿元，位列行业第六名。手中有粮，心中不慌。土地市场中的积极表现，也让阿伦对新城控股在2021年的表现更加期待。无论外人怎么说，说什么，行业机构的眼光不会错。就在1月22日，国际三大评级机构之一的穆迪宣布，将新城发展（01030.HK）及其子公司新城控股（601155.SH）的企业家族评级（CFR）从“Ba2”调升至“Ba1”。

　　说到这里，就不得不老生常谈一个榜单的问题了，阿伦发现，但凡是不花钱买榜的房企，其排名能往后排一位绝不往前排一位。我看到的最夸张的一份榜单，新城控股的排名都已经被“下滑”到第十七位了。关键是，如今具有质疑精神的人或者说愿意较真的人太少了，其实只要在上市公司发布业绩公告后逐一对比，就能发现榜单排名中的猫腻。业绩多加少加几个亿，排名往往就能差出好几位，花钱的多加往前排，没花钱的少加往后排。就是这样的榜单，往往还被那些花钱的企业奉若神明，当成他们吹牛逼的资本，真是让人唏嘘！

　　好了，今天就聊到这里，刚刚复工，医生建议阿伦不能久坐，两个小时的时间，码出来这两千来字，效率也算是说得过去。阿伦聊业绩的系列报道，自今日起也算是正式恢复，至于一共会写多少篇，阿伦自己也不清楚，但至少也会写到小年吧~因为按照惯例，阿伦工作室的春节假期是从腊月二十三的小年开始到正月十五元宵节结束。所以，阿伦聊业绩的系列报道，大家至少还能看好几篇呢~想看谁家，欢迎留言区互动报房企名字~（PS：必须是Top50房企哦）

本文首发于微信公众号：阿伦侃房。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（责任编辑：王治强 HF013）

本文来源：每日商业报道文章作者：和讯名家

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