新希望一季度业绩“爆雷”，股价提前腰斩，割了谁的韭菜？
近期，猪肉跌价的好消息来了。但此前受益猪价上涨的上市公司，又出现了怎样的变化呢？
4月14日晚间，新希望六和股份有限公司（“新希望”，000876）发布业绩预报称，一季度预计净利润约1.2亿元至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，新希望一季报业绩同比大跌，或许早有预兆。2020年下半年，新希望股价创出历史新高后，走出了急速下跌的“腰斩”走势，可以看出，有投资者提前预计到了猪肉价格的下跌，将导致业绩“变脸”，提前抛售，只是不知道割了谁的“韭菜”。
一季报业绩同比大跌
新希望前身是四川新希望农业股份有限公司，创立于1998年，并于1998年3月11日在深圳证券交易所发行上市，2005年与成立于山东的六和集团联合，2011年资产重组获中国证监会批准，公司更名为新希望六和股份有限公司。公司业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资等全产业链，业务遍布中国及其他近20个东南亚国家和地区。
受一季报业绩消息影响，截至4月15日收盘，新希望股价为17.52元／股，下跌3.26%，如此不大的下跌幅度，市场似乎已经有所预期，或是跌无可跌。
近年来，受猪肉涨价影响，新希望业绩持续高增，股价同步上涨，且涨幅巨大。当初，新希望股价从2018年10月最低时候5.41元/股一路攀升，不断刷新历史新高，在2020年9月创下42.20元/股峰值。在不到两年的时间里，上涨了近7倍。
新希望实际控制人刘永好身家也水涨船高，稳居四川首富宝座。尽管近半年来，新希望股价有所走低，但相比历史高位，已经腰斩。不过，最新胡润全球富豪榜显示，刘永好依然以1250亿元人民币位列第100位。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，2019年，新希望股价正处于不断上涨中途，营收创出820.5亿元的历史新高，净利润50.42亿元，同比增长195.78%。2020年9月2日，新希望股价触及历史新高后，掉头向下，急跌至目前腰斩的位置。而2020年的业绩快报却显示，新希望营收仍持续高增，达1098.25亿元，归属净利润为52.82亿元，同比增长4.77%。
从股价走势看，对于因猪周期带来的增长早被投资者预期难以持续，提前就减仓抛售了。只是不知道追高的投资者中，有谁成了“韭菜”。
也有投资者算了一笔账，新希望2019、2020两年共计创造百亿净利润，约是此前2014-2018年五年的利润总和。
即使新希望在2021年第一季度业绩大幅下滑，甚至这种情况持续下去，但光是吃前两年业绩的老本，也足够让新希望业绩在猪肉价格下降中，顺利过关，毕竟还是赚的。
不过，不少生猪养殖企业在前两年为了追求更多利益，将利润投入到扩张养殖规模上，因此背负庞大的财务负担却是值得后期关注的。
新希望2020年报业绩快报中显示，报告期内公司期末资产总额为1100.55亿元， 较期初增长71.38%，主要是由于报告期内公司加大猪产业投入所致。
再参考新希望去年的投资公告显示，2020年3月，新希望宣布投资44亿元建设广东韶关等10个生猪养殖项目；6月，宣布投资33亿元建设河北廊坊等12个生猪养殖项目；7月，宣布投资54亿元建设江苏宿迁等17个生猪养殖项目，2020年总计投资高达120亿扩大养猪规模。
多因素影响猪肉价格
每日商业报道（www.bizvcw.com）了解到，近期生猪销售价格却有不小降幅。
农业农村部重点监测的500个集贸市场数据显示，猪肉价格自2021年1月第3周涨至54.22元/公斤后，连续9周回落，3月第4周为44.09元/公斤，环比下跌2.6%，同比下跌22.5%，累计下跌18.7%。
造成猪肉价格下降的主要原因是生猪供给数量充足。2021年1、2月屠宰量合计同比增加44.2%，供给明显恢复，猪肉进口量继续保持高位，合计70万吨，同比增加26.2%。与此同时，2020年10月底到2021年2月，由于流通受阻的冻品3月初已经开始在市场上流通。
今年3月份的CPI（全国居民消费价格）数据中显示，猪肉价格在3月份下降了18.4%，对于养猪产业链的企业而言，是一个不小的打击。业内人士介绍：“在养殖场成功防控非洲猪瘟疫情后，中国生猪产能显著恢复，市场供应充足，由此也导致国内猪肉价格普遍下降。”
另外，受2020年12月到2021年初的动物疫病风险影响，部分地方养殖户短期内抛售中猪（80公斤左右），这些猪屠宰完成后形成的60公斤左右的小白条肉价格本身偏低，对于市场上的猪价也造成了一定冲击。
此外，猪肉生猪调运新规开始实施，或许也会对生猪价格造成影响。
2021年4月1日起，我国会逐步限制活猪调运，除种猪仔猪外，其他活猪原则上不出大区，出大区的活猪必须按规定抽检合格后，经指定路线“点对点”调运。实施分区防控是控制和消灭动物疫病的有效措施，也是国际通行做法，已被国内外实践反复证明。
有专业人士认为：“会有影响，但不会很长。” 参考先前在中南区实行的调运政策，此次禁止调运活猪政策在落地前很短的时间内会对市场有影响。结合曾经“北猪南运”的背景，短期内，北方主产区外调猪数量下降，供给短时增加，价格下滑，南方主销区调入的活猪量减少，但白条肉增加，猪价下降速度会略缓。但上述影响其实一周左右就可以消化。
实际上，猪肉价格回落，对新希望业绩的冲击在去年第三季度业绩报告中就已经开始显现。在2020年三季报中，新希望录得净利润高达50.85亿元，同比增长65.54%，但最终年报却只录得为52.82亿元，同比增长4.77%，可见第四季度增长极低。
（END）
撰文✎王路
编辑✎周亭廷
文章部分配图来自网络
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