国信证券：水泥板块低估值优势凸显 建议把握区域结构性机会
2021年1月6日，申万水泥制造板块大幅上涨5.83%，跑赢沪深300指数4.91个百分点。国信证券指出，水泥板块大涨因近期顺周期行情持续演绎，周期行业中其他行业估值已经得到不同程度的提升，水泥板块低估值优势逐步加强，配置价值凸显。之前板块走势持续弱于大盘，估值处于历史较低水平，股价已充分反映悲观预期，目前行业进入淡季，整体运行稳定，预计有望平稳运行至春节，开春旺季可期。
投资建议：预计行业运行依旧以稳为主，盈利中枢保持高位，高分红有望持续，投资方向上一方面建议重点把握区域结构性机会，另一方面关注企业分红率变化和报表修复可能带来的股价催化，推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥、冀东水泥、万年青、塔牌集团、祁连山和宁夏建材。
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安信证券表示，预计12月及2021年1月钴原料进口量将继续减少，一是南非疫情严重，防疫已经启动三级封锁，原料供应的不确定性增大；二是十二月末正值海外圣诞及新年，港口运力较低，物流成本上升。近期因物流价格上涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初的65%上涨至81%，冶炼厂商成本端压力增加，支撑钴盐价格。