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发生了什么？7000亿“油茅”突然闪崩近20%！“大自然的印钞机”却火了

康殷

2021-03-05 23:01:52

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　　油茅金龙鱼(300999)上演过山车。1月5日开盘随即冲击历史新高139.9元，但随即掉头向下，一度翻绿大跌近5%，振幅达18.61%。半小时内，金龙鱼市值波动达1252亿元。

　　值得注意的是，作为去年10月登陆创业板的新股，金龙鱼目前流通盘并不多，3.57亿股的流通盘只占总股本6.58%。今年4月和10月，金龙鱼即将迎来两批限售股解禁，合共1.86亿股，占总股本3.43%。

　　冲高回落振幅巨大

　　昨日大涨14.6%创历史新高的金龙鱼，1月5日大涨12%后随即跳水翻绿。

　　金龙鱼1月4日，金龙鱼大涨近15%至124.14元，再创上市新高，市值超6700亿元，超过海天味业，为创业板第二大市值股。

　　1月5日，金龙鱼盘初一度涨近13%创上市新高价139.9元，市值一度逼近7600亿元，但随后获利盘快速涌出，半小时后股价从巅峰的139.9元下跌至最低116.8元，翻绿大跌近5%，振幅达18.61%。半小时内，金龙鱼市值波动达1252亿元。

　　截至午间收盘，金龙鱼报122.66元，市值6650亿元，仍然超过调味料一哥海天味业，位列创业板总市值第二位。

　　被誉为油中茅台的金龙鱼去年10月15上市，上市首日开盘即涨超90%。1月5日创出的最高价较发行价25.7元累涨近5.4倍。该股自12月14日起被纳入深股通名单，纳入至今的15个交易日已累涨77.77%。

　　作为一个国民品牌，金龙鱼深受广大“资深少女”和“家庭煮夫”的喜爱，其食用油近十年市占率稳定保持在4成左右，是当之无愧的行业老大，具有强大的品牌影响力。而在当前食用油市场产能过剩的前提下，行业整体利润微薄，金龙鱼凭借规模优势降低单位成本，从而能取得更强的竞争力。

　　另一方面，金龙鱼多年来形成了超4000家经销商，110万个终端网点，拥有极强的渠道网络。强大的渠道不仅助力金龙鱼多年来在食用油领域维持住霸主地位，更为其品类扩张提供了坚实基础。公司已经在米、面、调味品等多个领域有所布局，有望形成新的增长点。

　　金龙鱼2019年收入规模1707亿元，其中食用油占比近50%；毛利构成中厨房食品占70%以上，归母净利润54.1亿元。

　　国盛证券认为，我国食用植物油行业零售市场规模约4300亿元，食用植物油行业竞争格局良好，金龙鱼长期保持近40%市占率，益海嘉里龙头地位稳固；中粮位列第二，其他品牌差异化定位。米面市场空间广阔，进入存量竞争阶段，消费升级、深加工是发展趋势。包装米面现代渠道集中度逐步提升，金龙鱼市占率领先。

　　值得注意的是，作为去年10月登陆创业板的新股，金龙鱼目前流通盘并不多，3.57亿股的流通盘只占总股本6.58%。今年4月和10月，金龙鱼即将迎来两批限售股解禁，合共1.86亿股，占总股本3.43%。一旦解禁股上市，目前金龙鱼高估值将受到冲击。

　　农夫山泉再创新高

　　金龙鱼新高后，也带动一种食品饮料行业冲击新高。其中农夫山泉(9633.HK)1月5日一度涨超8%再创新高，股价站上65.6港元，市值超7300亿港元。

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　　上市三个多月以来，农夫山泉的股价不断上升。招股时每股报港币21.5元，但2020年底收盘价已达每股港币53.2元，股价上涨155%。

　　作为农夫山泉老板，2020年一年，钟睒睒分别有两家公司上市，一家是在香港上市的农夫山泉，截至目前公司总市值7023亿港元(合5819亿元人民币)，另一家是在A股上市的万泰生物，截至目前该公司总市值997亿元。

　　据了解，钟睒睒分别持有农夫山泉84.41%的股份和万泰生物75.15%的股份。如此计算，钟睒睒持有的股份市值5645亿元。

　　据彭博亿万富翁指数显示，农夫山泉创始人钟睒睒以862亿美元身家跻身全球富豪榜第7位，晋身亚洲首富。

　　另外，受金龙鱼等带动，食品饮料板块同步大涨，申万食品饮料指数大涨3.31%，其中熊猫乳业大涨超12%，天润乳业、新乳业涨停，伊利股份、维维股份、光明乳业等纷纷大涨。

　　就食品饮料行业今年走势，天风证券指出，食品行业集中度或将进一步提升，行业龙头发展向好。疫情过后食品行业凭借自己抗风险能力较强的特点，收入恢复增速快。长期来看食品板块细分龙头未来将继续凭借自身优势不断抢占行业份额，实现集中度提升逻辑。

　　其中调味品龙头竞争力和份额持续提高推升估值溢价，复合调味品赛道广阔有望持续高增。基础调味品看好龙头竞争力的持续提升。复合调味品方面，受益下游餐饮连锁化率的提升和消费便捷化趋势的显现，叠加行业集中度和渗透率提升逻辑，行业具备较大的增长空间。而乳制品板块奶粉高端化趋势明显，看好低温奶发展趋势。乳制品行业整体竞争格局呈现进一步优化趋势，预计未来整个乳制品行业中“小而美”与“大而全”将同台共舞。

本文来源：每日商业报道文章作者：康殷

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