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透析商业事件

江聃

2021-03-03 23:00:30

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　　 1月18日，国家统计发布数据显示，2020年全年国内生产总值1015986亿元——首次突破100万亿大关，按可比价格计算，比上年增长2.3%；人均国内生产总值连续两年超过1万美元，稳居中等偏上收入国家行列，与高收入国家发展的差距继续缩小。

　　2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情和复杂多变的外部环境，中国经济交出了一份来之不易的高质量“成绩单”。

　　先快速浏览主要数据要点：

　　1。经济实现V型反转，经济总量再上新台阶，突破100万亿元，比上年增长2.3%。

　　2。高技术制造业和装备制造业增加值增速分别比规模以上工业快4.3、3.8个百分点。

　　3。全年的固定资产投资、三次产业投资、社会领域投资、基础设施投资都实现了正增长。民间固定资产投资增速加快，增速提高0.8个百分点。

　　4。商品房销售面积和销售额双创新高，商品房销售面积176086万平方米，比上年增长2.6%，销售额173613亿元，增长8.7%。房地产开发投资增长7.0%。

　　5。消费仍然是经济稳定运行的压舱石。最终消费支出占GDP的比重达到54.3%，高于资本形成总额11.2个百分点，为近年来的最高水平。

　　6。对外贸易实现正增长，国际收支总体改善。全年货物进出口总额321557亿元，比上年增长1.9%。2020年末外汇储备余额32165亿美元，比上年末增加了1086亿美元。

　　7。价格涨幅低于预期，CPI同比上涨2.5%，低于上年2.9%的涨幅，也低于3.5%左右的全年预期目标。

　　8。 全年城镇新增就业，明显高于预期目标，完成全年目标的131.8%。同时，全国城镇调查失业率、25-59岁人口调查失业率与上年同期持平。

　　9。 单位GDP能耗实现了下降，2020年单位GDP能耗比上年下降0.1%。政府工作报告提出的宏观调控的主要目标已经实现，好于预期。

　　GDP总量突破100万亿大关

　　2020年中国并未设定经济增长的具体目标。不过，各界对于2020年的GDP增速依然十分关注。

　　初步核算，全年国内生产总值1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值77754亿元，比上年增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。

　　国家统计局局长宁吉喆表示，国内生产总值已经突破了100万亿元大关，这意味着我国经济实力、科技实力、综合国力又跃上一个新的大台阶。2020年，经过全国上下的共同努力，我国率先控制住疫情，率先复工复产，率先实现经济正增长。预计中国将成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。

　　“按照目前测算的年平均汇率折算，2020年我国国内生产总值达到14.7万亿美元左右，稳居世界第二，占世界经济的比重预计达到17%左右。”宁吉喆说。

　　中国财政科学研究院研究员、原副院长白景明在中新社国是论坛召开的经济形势分析会上表示，2021年中国经济还将处于恢复性增长阶段，经济恢复的基础还不牢固，还有一些弱项和短板要补，宏观政策要有一定的力度，要保持一定的连续性，财政还会继续施行积极的财政政策，并保持一定的力度。

　　英大证券研究所所长郑后成对记者表示，受2020年一季度超低基数，叠加2-4季度GDP增速逐季上行的影响，预计2021年GDP当季同比大幅反弹，且大概率“前高后低”。从基本面看，受益于海外货币政策持续宽松推动宏观经济向好，叠加新冠肺炎疫苗成功研制并投放，预计出口金额当月同比有望维持两位数增长，拉动制造业投资增速回升，与此同时，虽然基建投资增速不会太高，但是房地产投资增速不会太差，叠加工业企业盈利增速向好，城镇调查失业率低位运行，消费增速有望抬升至一定水平。综合以上两方面，剔除基数效应后2021年GDP增速将维持在较高水平，大概率位于“合理区间”的上半部。

　　世界银行1月5日发布最新一期《全球经济展望》报告，预计2021年中国经济将增长7.9%。国际货币基金组织近日也发布消息称，中国的经济活动持续回归正常，预计2021年中国经济增速为7.9%。

　　突破100万亿元对投资意味着什么？

　　中国民生银行首席研究员温彬认为，疫情防控形势仍然是2021年影响全球经济复苏进程的主要变量，预计全球经济将整体延续缓慢复苏走势，国际环境中不稳定不确定因素仍然较多，这些因素将进一步通过贸易、金融市场、资本流动等途径传导至国内。

　　国内疫情防控不容掉以轻心，个别地区出现疫情反弹，但预计不会影响经济复苏的整体进程。下阶段，促进消费加快回升仍然是提振内需的关键，服务性消费的复苏还有较大提升空间，中低收入群体就业和收入情况将影响消费走势，提升就业质量、保障居民收入仍然关键；受房地产融资政策收紧影响，房地产投资将受到一定抑制，房贷收紧也将进一步影响个人购房需求；宏观杠杆率的上升、金融风险的抬头等提升了防风险的重要性。

　　工银国际首席经济学家程实分析，2021年上半年，以经济“深蹲起跳”为主线，人民币资产中对接周期性的部分将有更好的表现；下半年，以改革红利、数字经济为主线，富含成长性的部分预计将更具长期布局的潜力。总体而言，2021年人民币资产中的风险类资产有望跑赢避险类资产，国际资本对中国市场的长期青睐有望进一步巩固。

　　经济增长质量效益提升

　　在GDP增速克服疫情困难，实现正增长的同时，中国经济增长质量效益提升，经济运行结构进一步调整。

　　数据显示，1015986亿元国内生产总值中，第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。消费仍然是经济稳定运行的压舱石。最终消费支出占GDP的比重达到54.3%，高于资本形成总额11.2个百分点，为近年来的最高水平。从增量看，消费对经济增长的拉动作用也是逐季增强。四季度，社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速比三季度加快了3.7个百分点；最终消费增长拉动经济增长2.6个百分点，比三季度上升了1.2个百分点。

　　与此同时，高新技术和战略新兴产业快速增长，为我国经济发展贡献新动能。数据显示，2020年，我国高技术制造业和装备制造业增加值分别比上年增长7.1%、6.6%，增速分别比规模以上工业快4.3、3.8个百分点。全年全国服务业生产指数与上年持平。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长16.9%、7.0%，增速分别快于第三产业14.8、4.9个百分点。1-11月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长1.6%，其中，规模以上战略性新兴服务业企业营业收入同比增长8.6%，快于规模以上服务业7个百分点。

　　此外，需求结构的调整取得新的进展，高技术产业、社会领域的投资均比上年增长10%以上，为10.6%、11.9%，分别快于全部投资7.7、9个百分点。

　　宁吉喆介绍，2020年供给侧结构性改革深入推进，四季度全国工业产能利用率达78%，比三季度回升1.3个百分点，为2013年以来的最高点。城乡居民人均可支配收入比值为2.56，比上年缩小0.08，城乡区域发展的差距继续缩小。西部地区居民收入增长快于东部。低收入群体的增长快于全体。

　　中国银行首席研究员宗良表示，新经济、数字经济发展特别值得关注。在高技术制造业中，医疗制造、计算机及办公设备制造业投资分别增长28.4%、22.4%，高技术服务产品中，电子商务服务业、信息服务业投资分别增长20.2%、15.2%。这些数据说明我们经济里面确确实实呈现形态上的变化。

　　居民收入增长与经济增长基本同步

　　受到疫情的冲击，2020年一季度居民收入出现负增长且从三季度才转为正增长。年度数据能否转正也是2020年中国经济年度成绩单中的一个看点。

　　据统计，2020年全年全国居民人均可支配收入32189元，比2010年翻一番，比上年名义增长4.7%，扣除价格因素实际增长2.1%，与经济增长基本同步。城乡居民人均收入比值为2.56，比上年缩小0.08，城乡居民人均收入比继续缩小。

　　同时，全国居民人均可支配收入中位数27540元，比上年名义增长3.8%。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入7869元，中间偏下收入组人均可支配收入16443元，中间收入组人均可支配收入26249元，中间偏上收入组人均可支配收入41172元，高收入组人均可支配收入80294元。

　　宁吉喆表示，2020年中国人均国内生产总值连续两年超过1万美元，稳居中等偏上收入国家行列，与高收入国家发展的差距继续缩小。

　　全年城镇新增就业1186万人，明显高于900万人以上的预期目标，完成全年目标的131.8%。同时，2020年年均城镇调查失业率为5.6%，低于6%左右的预期目标。2020年末，城镇登记失业率为4.24%，低于5.5%左右的预期目标。

　　白景明表示，2020年正是因为就业保持了这么高的增长，所以全社会的居民收入和消费才相对稳定。在全年经济增速只有2.3%的情况下，就业数据显得非常亮眼。

　　2021年消费和制造业投资有望加速回暖

　　总的来看，截至2020年底生产供应链的修复基本完成。从三大需求来看，2020年出口表现抢眼，全年外贸规模再创历史新高，成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。投资方面，全年的固定资产投资、三次产业投资、社会领域投资、基础设施投资都实现了正增长。四季度全国工业产能利用率为78%，重归近年来的最高值，较2017-2019年均值水平的增幅进一步扩大。12月PMI新订单指数维持高位，而产成品库存指数则从近年来的低位逐步反弹，“主动补库存”趋势渐显。同时，消费方面，虽然从全年看增速仍然为负，但是三四季度的当季增速已经转正，特别是四季度增长接近了前几年的正常水平。

　　展望2021年，程实认为，2021年居民消费和制造业投资有望加速回暖，从而强化“内循环”的复苏动能，引领中国经济的强势反弹。四季度消费升级类商品的销售提速，叠加城乡居民人均收入比值的收窄，预示着伴随消费升级重心向低线城市、农村地区的下沉，新的消费增量有望打开。当前趋紧的生产能力，叠加2021年全球经济逐步复苏的向好预期，有望推动中国制造业投资的渐次反弹。

　　宗良也认为，需求可能成为推动中国未来经济发展的重要力量，也成为全球经济增长重要的力量，预计2021年中国经济有可能达到一个比较理想的速度，比如8%左右。

　　宁吉喆表示，从我国的情况看，发挥消费基础性作用仍然有较大的提升空间。最终消费支出对经济增长的平均贡献率，2013-2019年为60%左右，如果和发达经济体70%、80%的水平相比，还是有较大的提升空间。投资方面，还要加大有效投资的力度，把我国较高的国民储蓄率转化为实际投资的成果，同时必须坚定不移扩大开放，更好地发挥三驾马车在构建双循环新发展格局中的积极作用。同时，进出口也有望延续目前态势。

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