宝钢股份业绩出现拐点 旗下控股公司违规未信披？
近日，有投资者询问宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢股份”）（600019，SH），其持股50.81%的上海宝信软件股份有限公司市值超过宝钢股份，引来关注。
对于，宝钢股份市值不高的问题。宝钢股份回应称，主要是下游汽车行业连续两年负增长拖累业绩。
另外，《商讯·公司金融》也看到，宝钢股份虽然2019年仍创造了百亿利润，但从2018年开始，盈利存在调头向下的趋势。而不能理解的是，对于钢铁行业的龙头，宝钢股份2019年报中却未曾披露旗下多家控股公司受到环保处罚的信息。
《商讯·公司金融》就“宝钢股份2019年报中为何未披露旗下多家控股公司受到环保处罚的信息”一事函至宝钢股份投资者邮箱，但截至发稿前未得到任何回复。
成本上涨侵蚀利润
2019年，宝钢股份营业收入2915.94亿元，同比减少4.42%；净利润124.23亿元，同比下滑42.08%；经营活动产生的现金流量净额295.04亿元，同比下滑35.25%。
对此，宝钢股份认为，国内钢铁行业在经历三年“化解过剩产能”后，供给侧结构性改革带来的政策红利逐渐衰减，钢铁行业高供给压力有所显现，市场价格有所下行，叠加铁矿石价格大幅上涨侵蚀企业利润，钢铁行业盈利水平显著下降。
宝钢股份不仅净利润、营收、经营现金流在下滑，其毛利率无论是主营物业行业还是产品情况来看均在下滑。
从行业来看，钢铁制造毛利率10.5%，同比减少5.5个百分点；加工配送毛利率1.8%，同比减少0.5个百分点；其它毛利率18.9%，同比减少2.5个百分点。
从产品来看，营收占比较高的冷轧碳钢板卷和热轧碳钢板卷，毛利率均是10%出头，分别同比减少5.6个百分点、9.0个百分点。
另外，从今年一季度情况看，宝钢股份的业绩仍然下滑。2020年第一季度报告显示，宝钢股份一季度营业收入599.73亿元，和去年同期相比减少8.27%；归属于上市公司股东的净利润为15.36亿元，同比减少43.63%；现金流量净额36.43亿元，同比增加168.87%；基本每股收益0.07元/股，同比减少41.67%。
对于财务指标变化的原因，宝钢股份在报告中表示，一季度，国内粗钢产量同比小幅上涨，受春节假期延长与“新冠疫情”在国内外扩散影响，国内钢材需求下降明显，国内钢材CSPI指数环比四季度下跌3.7%；同时，62%铁矿石普氏指数环比四季度基本持平，钢铁企业收入、利润大幅下滑。并预计2020年上半年净利润同比上年同期将出现较大幅度下降。
隐瞒环保处罚？
钢铁行业是国民经济的支柱产业，同时也是高耗能、高污染行业。近年来，环保标准显著提升、执法监督不断强化。经过各级生态环境保护部门和企业的共同努力，钢铁行业的节能减排工作初见成效。
2020年是污染攻坚战和蓝天保卫战的收官之年，钢铁行业作为工业烟气排放、能源资源消耗、和固体废物产生的大户，充分认识并积极履行污染治理的主体责任，确保稳定达到国家或地方气、水、声、渣污染物排放标准，协助环境质量持续改善。
《商讯·公司金融》注意到，在2019年财报中，宝钢股份所披露的排污信息中并未发现有超标排放情况及因环保所受处罚情况。在工业废水和工业废气“超标排放情况”一栏，宝钢股份均填写了“无”。
但《商讯·公司金融》了解到，宝钢股份及旗下多家控股公司在2019年因环境违法被当地主管部门依法作出行政处罚。其中包括：
2019年9月26日，上海市生态环境局对宝山钢铁股份有限公司的行政处罚（决定书：第2120190062号）。主要违法事实：未采取相应防范措施，造成工业固体废物渗漏。责令该公司立即停止违法行为，并自收到责令改正决定书之日起六个月内，采取措施消除环境污染；罚款人民币玖万伍仟元整。
2019年12月30日，上海市宝山区生态环境局对宝山钢铁股份有限公司的行政处罚（决定书：第2520190191号）。环境违法事实：经我局调查核实：2019年11月2日，我局至宝山区富锦路885号依法对你单位的非道路移动机械烟度进行监测并开展执法检查。上海市宝山区环境监测站BJ2019Q0303号《测试报告》显示，机械名：CPCD50-P1、号牌沪J2-00291机械烟度2.24m-1；机械名：CPCD60-W2、号牌沪J1-00187机械烟度1.44m-1，超过《非道路柴油移动机械排气烟度限值及测量方法》（GB 36886-2018)规定的限值。你单位牌号为宝钢A-1086（环保牌照号为沪J2-00288）的非道路移动机械在纬三路、经五路的运输部停车场排放明显可见黑烟。罚款人民币伍仟元整。
2019年9月18日，上海市宝山区生态环境局对宝山钢铁股份有限公司的行政处罚（决定书：第2520190139号）。环境违法事实：经我局调查核实：2019年7月8日，我局执法人员依法对你单位位于宝山区富锦路885号生产现场执法检查发现，你单位通过雨水排放口排放污水。罚款人民币捌万元整。
2019年9月18日，上海市宝山区生态环境局对宝山钢铁股份有限公司的行政处罚（决定书：第2520190140号）。环境违法事实：经我局调查核实：2019年7月8日，我局执法人员对你单位位于宝山区富锦路885号精密钢管厂生产现场检查发现，你单位废酸（HW34 314-001-34）露天贮存，未采取相应防范措施，造成废酸流失、污染环境。罚款人民币贰万伍仟元整
2019年1月15日，黄石市环保局对宝钢股份黄石涂镀板有限公司的行政处罚（黄环罚〔2019〕3号）。主要违法事实：涉嫌违反《中华人民共和国放射性污染防治法》。罚款捌万元整。
另外，虽然武汉钢铁有限公司并未收到处罚，但武汉市重点排污单位污染源监督性监测显示，其排放的二氧化硫、颗粒物存在超标现象。而武汉钢铁有限公司子公司武汉平煤武钢联合焦化有限责任公司2019年3月20日，被武汉市生态环境局作出行政处罚，罚款叁拾万元整。
违法事实：2018年9月25日，根据《市环保局关于开展涉水重点排污单位稳定达标排放监测等工作的通知》要求，市环境监测中心对该单位废气无组织排放情况进行了监测。监测结果（武环监督字[2018]第002-16号）显示，该厂界大气污染物氨排放浓度超过《炼焦化学工业污染物排放标准》（GB16171-2012）表7中标准限值。
上海梅山钢铁股份有限公司的炼铁系统1、2号焦炉有少量无组织废气排放，自动监控日数据超标（2天以上）：二氧化硫、氮氧化物超标，二炼钢铁水脱硫工序除尘效果欠佳，无组织烟尘排放较明显。
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