美团Q1财报：净利亏损加大，社区团购持续
每日商业报道
2021-06-02 16:03:51
5月28日，美团发布了2021年第一季度财报。财报显示，第一季度美团收入为370亿元人民币，比去年同期增加了120.9%；经营亏损则为48亿元，同比大增206.9%。
餐饮外卖依旧是美团的看家本领，去年同期由于新冠疫情，该项收入仅为95亿元，今年这一数字扩大了116.8%，至206亿元。到店、酒店及旅游业务也实现了成倍增长，从31亿元增至66亿元。包括零售业务、B2B餐饮服务以及共享单车业务在内的新业务收入从去年同期的42亿元增至99亿元。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，在利润方面，2021年第一季度美团的收入大增的同时，经营亏损为负48亿元，而去年同期疫情之下这一数字为负17亿元，亏损有所扩大。新业务中的社区团购竞争较为激烈，投入激增；另一方面，市场监管日益趋严。
美团一季报数据显示，新零售延续了此前的增长态势。“我们在消费者端、商家端及配送网络方面的优势仍然保持强劲，并持续互相加强，促使我们于2021年第一季度实现稳健增长”，美团在财报写道。
在美团一季度营收370亿元中，餐饮外卖贡献了206亿元，占比高达55.7%，可以说是美团的“现金奶牛”。
除了交易笔数同比显著增加之外，餐饮外卖业务的变现能力也得到了一定提升：变现率由13.3%同比增加至14.4%，创近一年新高。而变现增加的背后，与佣金和广告费用的变化密切相关，其中佣金调整影响更深。
美团实行新佣金政策之后，佣金与配送远近相关性增强，大小商家的分层更加明显。但是总体来说，佣金有增无减。中信证券在一份报告中做出计算，在15种列出的情况中，佣金下降的只有3种；3千米以上的远距离配送，对于中小商家都是大幅上涨，最高佣金率超过了50%。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，虽然外卖业务依然是美团营收的支柱，但盈利仍然不容乐观。今年春节期间，在“不打烊”等宣传造势之下，尽管外卖业务异常火热，但利润率仅为5.4%。
相比之下，到店、酒店及旅游业务营收为66亿元，利润为27亿元，利润率达到了40.9%，是餐饮外卖的7.5倍多，可以说目前是美团的“利润奶牛”。
同时，今年春节期间，虽然全国旅游、出行受到偶发性疫情影响，不少人响应“就地过年”号召，外出人数应该不高，但美团在财报中指出，2021年第一季度的国内酒店间夜量依然轻松超过了1亿，同比增长率达到135.8%。其中，高星级酒店的业务增长迅速，高星级酒店间夜量占比在2021年第一季度超越16.7%。
“（高星级酒店的增长）得益于我们在扩展供给、客户服务及产品体验上的不断投资。”美团在财报指出，“至于低星级酒店及低线城市，我们进一步巩固了现有的优势、提升品牌知名度及改善线下流量的转化。”
依据2019年各大平台GMV数据，携程位列酒旅业务第一名，美团次之。而携程占据头部的首要原因是占据了高星酒店这一所有酒旅平台必争的核心资源。由于发展历史早，携程控制着大量一二线城市的优质酒店，美团的入口为本地生活平台，酒店质量较次。
为应对这一情况，美团于去年7月上线了“超级团购”项目，直指携程的蛋糕——高星酒店。美团推出的优惠十分诱人，与全国酒店商家联合提供数亿元补贴，以最低6折的优惠吸引用户。从今年第一季度酒旅的数据来看，美团在酒店业务上寻求高端的努力得到了初步成果。
对于新业务的亏损，美团在财报中的措辞比较微妙。尽管社区团购等新业务的收入出现了超过100%的增长，但就利润而言，新业务亏损达到了80亿元。
在财报中，美团表示，“金额及占收入百分比的重大负面影响乃主要由于迅速业务扩张导致零售业务的经营亏损增加所致”，但其解释称，“由于社区电商行业仍处于初期阶段，我们继续作出了大量的前期投资，加强产品及服务能力，刺激用户消费，并扩大我们的团长规模”。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，在今年第一季度，社区电商业务“美团优选”进一步扩大地域覆盖范围，覆盖了超过2600个市县，基本上实现了覆盖全国的目标——而在去年第二季度的财报电话会议上，美团的计划还只是“在2020年内突破1000城”。
美团在这些业务上倾注的资金，超越以往和同行。在与新业务拓展直接相关的销售成本上，去年这一数字为11.6亿元，今年达到了29.8亿元，增长近3倍。另据此前媒体报道，美团倾注资金发力社区团购之后，开城速度在同行业中显著领先，美团优选直指的竞争对手——拼多多，双方在目标客群上与美团高度重合，在流量获取能力上，双方已不相上下。
其实在亏损这一点上，不只是美团。酝酿了2年有余，社区团购仍处于急速扩张阶段，就几家头部企业的数据来看，盈利尚在远方。5月26日，拼多多发布了第一季度财报，录得营收成本107.461元人民币，同比增长达到了487%之多，社区团购的持续注资是成本大增的重要原因。与此同时，拼多多录得净亏损29亿元，相比于去年同期的41亿元实现了大幅收窄——但刨除疫情的异常值，亏损还是逼近峰值。据《老虎财经》报道，社区团购的加大投入仍然是亏损的主要原因。
曾经风光的另一位社区团购头部企业——橙心优选，也正在经历低谷期。据《财经》杂志5月初报道，两位橙心优选员工表示，滴滴正在酝酿分拆橙心优选的计划，具体的IPO时间未定，原因正是橙心优选严重的亏损情况，滴滴担心其影响上市计划。
有趣的是，当初滴滴成立橙心优选，目的就是为了拓展业务面，寻找新的增长点，为滴滴上市做准备。可以看出，曾经的希望已经变成了烫手山芋。
3月11日，国家市场监管总局下发了《深圳美团优选科技有限公司不正当价格行为案行政处罚决定书》，美团被控排挤对手和虚假价格手段，遭150万元罚款。
从2019年底开始，监管日益关注社区团购行业竞争状况，在这种情形下，大规模进行广告宣传的风险程度显著上升，美团等巨头有意控制营销，但并未放弃投入。因此，企业将重点更多转向团长、仓储层面，成本不仅没有停滞，继续激增。
每日商业报道（www.bizvcw.com）注意到，今年4月，市场监管总局发布公告，根据举报，总局依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。因为要求商家“二选一”，美团还曾多次受到地方市场监管部门处罚。
当时，美团表示，“公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平”。5月28日财报发布后，美团的态度依旧淡定。在财报电话会议上，王兴说：“政府对反垄断行为的监督将有利于整个互联网产业的健康发展，对于反垄断的审查，美团内部成立了专门的团队，审查美团现有的业务战略和内部管理，并改进合规标准。”
“反垄断监管对美团的日常运营并没有造成重大影响，也不会损害美团在外卖配送业务方面的竞争优势。”王兴说。
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