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透析商业事件

李欣怡

2024-11-18 16:56:40

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近期，随着上市银行三季度财报的陆续公布，贵阳银行（601997.SH）的业绩表现引起了市场的广泛关注。

作为贵州省资产规模最大的银行，贵阳银行在省内金融领域扮演着举足轻重的角色。然而，其三季度报的“成绩”并不理想：营业收入和净利润双双下降，资产质量面临下行风险，股价自上市以来持续走低，令投资者看了“直摇头”。

前三季度，经营业绩双降

截至2024年9月末，贵阳银行的资产总额为7195.99亿元，较年初增加315.31亿元，增长4.58%；其中，贷款及垫款本金总额为3441.39亿元，较年初增长了200.99亿元，增幅为6.20%。负债总额为6525.64亿元，较年初增长了280.29亿元，增幅为4.49%；其中，存款本金总额为4194.04亿元，较年初增长了191.84亿元，增幅为4.79%。继续保持省内第一大法人金融机构地位。

然而，尽管资产规模不断壮大，贵阳银行在2024年前三个季度的经营业绩却不尽人意。数据显示，贵阳银行今年前三个季度实现营业收入109.37亿元，较上年同期下降了5.06亿元，降幅为4.42%；实现净利润40.53亿元，较上年同期下降了2.98亿元，降幅为6.85%。营收、净利双双下降。

对此，贵阳银行在报告中指出，其经营业绩主要受，让利实体经济、调整资产结构、市场利率持续下行等因素影响，净息差有所收窄。导致今年前三个季度，贵阳银行的净利差为1.76%，较上年同期下降了0.24个百分点；仅息差为1.80%，较上年同期下降了0.34个百分点。

贵阳银行在11月8日的投资者关系活动中，对后续息差走势做出展望：在净息差持续收窄的行业趋势下，贵阳银行在不断提高信贷投放能力的同时，持续加强负债成本管理，坚持“量价协调”发展理念，以实现“量、价、结构”的综合平衡为管理目标，增加低成本资金流量和资金沉淀，持续调优存款期限结构，不断增强金融市场交易和主动负债能力，提高市场化资金择时摆布能力，控制负债成本，努力保持净息差基本稳定。

确实如此，从目前营收结构来看，贵阳银行十分依赖传统业务。今年前三个季度，贵阳银行实现利息净收入86.71亿元，占营收总额的79.28%，较上年同期下降了16.04亿元，降幅为15.61%。其中，实现利息收入205.06亿元，同比下降了13.55亿元，降幅为6.20%；发生利息支出118.34亿元，同比增长了2.49亿元，增幅为2.15%。

在营收下降的情况下，贵阳银行前三个季度的营业支出却较上年同期基本持平。今年前三个季度，贵阳银行发生营业支出67.98亿元，较上年同期微增0.04亿元，增幅0.06%。其中，信用减值损失支出39.16亿元，占营业支出总额的57.60%；业务及管理费支出27.54亿元，占营业支出总额的40.51%。

不过，在非利息收入方面，贵阳银行却展现出了强劲的增长势头。贵阳银行前三个季度实现非利息净收入22.66亿元，较上年同期增长了10.98亿元，增幅为93.99%。这一部分收入主要由手续费及佣金净收入、投资收益和公允值变动损益构成。其中，手续费及佣金净收入实现2.70亿元，同比增长13.90%；投资收益实现16.30亿元，同比增长94.67%；公允值变动收益实现2.93亿元，同比增长12702.54%。

资产质量有所下滑

截至2024年9月末，贵阳银行的不良贷款率为1.57%，较年初下降了0.02个百分点；不良贷款余额为54.19亿元，较年初下降了2.54亿元，降幅为4.92%，虽然不良指标较年初数据有所下降，但在A股上市的42家银行中，仍旧排在第六，不良贷款率在上市城商行中处于相对较高的位置。

在贷款五级分类中，截至2024年9月末，贵阳银行的关注类贷款率为3.87%，较年初增长了1.01个百分点；次级类贷款率为0.36%，较年初下降了0.36个百分点；可疑类贷款率为0.69%，较年初增长了0.50个百分点；损失类贷款率为0.52%，较年初下降了0.16个百分点。关注类贷款占比较年初有所增长。

虽然贵阳银行在今年三季度报中，并没有披露其末详细的贷款结构情况。但在该行半年报披露的相关信息中，我们不难看到，截至2024年6月末，贵阳银行的公司贷款及垫款占银行贷款总额的85.66%，不良率为1.30%。其中，前三大贷款行业分别为建筑业、房地产业以及批发和零售业，分别占银行贷款总额的18.98%、12.29%和11.87%，不良贷款率分别为2.23%、0.50%和4.65%。

此外，在近日公告的投资者关系活动记录表中，贵阳银行展望资产质量的变化趋势：受当前国内经济结构调整转型以及金融资产分类新规逐步实施的影响，对贵阳银行资产质量管理提出更高的要求。根据宏观政策指引和外部市场变化，贵阳银行持续更新授信指引，引导信贷资金向发展前景好、政策支持的领域倾斜，优化信贷资产结构，同时不断拓宽不良资产处置渠道，加大存量不良资产处置力度，优化信用风险识别、监测、防控、处置策略，不断强化信用风险管控能力，努力保持资产质量总体稳定。

拟积极进行市值管理

在内控管理上，贵阳银行存在漏洞，据《商讯·公司金融》不完全统计，2024年以来，贵阳银行相关机构及有关负责人共计收到国家金融监督管理局的罚单10张。

今年二月，贵阳银行遵义分行因虚增存贷款被遵义监管分局处以35万元罚金，相关负责人汪驰被处5万罚金。

9月18日，贵阳银行安顺分行和双龙航空港支行双双被罚，安顺分行因内部控制薄弱，发生员工盗窃、职务侵占被处以罚款20万元，相关负责人谭玉华被警告、潘璐诗被精致终身从事银行工作；双龙航空港因贷款管理不到位被罚款30万元，相关负责人梅宗贵被警告。

然而在连收5张罚单后不到一周，贵阳银行又因投资债权融资计划不审慎被处罚金50万元，相关负责人杨琪、陶瑞均被警告。

自上市以来，贵阳银行股价在2016年8月31日冲至21.20元/股，随后就开始持续下行。

近一年来，贵阳银行的股价整体表现仍旧疲软，9月18日最低触及4.63元/股，创历史新低，尽管近期随市场出现大幅反弹。但截至2024年11月13日，贵阳银行的收盘价为6.09元/股，较贵阳银行上市以来最高价21.20元/股下降了71.27%，远低于三季度报中归属于母公司普通股股东的每股净资产16.40元/股。

有投资者8月30日在投资者互动平台向贵阳银行董秘提问：“为什么贵阳银行上市八年股价21.20元开始年年连跌到现在4.95元，投资者损失惨重！请问拿什么方法如何来拯救贵阳银行股价？是不是公司出了重大问题？怎样让投资者有信心持有公司股票？请求出台政策救市！”

贵阳银行与11月6日回复表示：本行将遵循“国九条”精神，围绕保障中小投资者权益和提升资本市场投资获得感，结合本行实际情况，积极研究市值管理的相关措施，有序做好市值管理工作，始终以提升经营管理水平和公司内在价值作为市值管理的根本，在专注提升公司发展质量的基础上，通过多种渠道多种方式与资本市场保持良好沟通，积极传递本行经营理念和投资价值，按照监管要求和导向，综合考虑投资者诉求和本行经营发展需要，保持持续合理的现金分红比例，为投资者创造可持续的价值回报，努力使自身内在价值得到市场认可。

不过，从分红情况来看，贵阳银行还算不差。2023年实现净利润54.52亿元，加上账面未分配利润254.81亿元，可供分配利润为309.33亿元。在利润分配预案中，贵阳银行决定向全体普通股股东每10股派送现金股利2.9元人民币（含税），分红总额达到10.60亿元，占当年净利润的20.02%。

在股《商讯·公司金融》注意到，贵阳银行唯一一次主要股东和高管增持股份已经是2019年的事了。

除此之外，贵阳银行的部分股东出现了股权质押的情况，截至2024年9月末，贵阳银行第一大股东贵阳市国有资产投资管理公司持有贵阳银行股份4.69亿股，其中2.33亿股被质押；第四大股东贵阳市工业投资有限公司持有贵阳银行股份1.54亿股，其中0.73亿股被质押；第五大股东贵州神奇控股（集团）有限公司持有贵阳银行股份1.00亿股，其中1.00亿股被质押；第六大股东贵阳市投资控股集团有限公司持有贵阳银行股份0.93亿股，其中0.46亿股被质押，另有0.11亿股被冻结。

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